7月20日国际金融协会（IIF）发布报告指出，2019年第一季中国企业、家庭、以及政府的债务总规模已升至相当于GDP的303%。这一数据的含义是，即使中国经济GDP上半年增长6.3%（自1992年最低的增长率）是真实可信的的，假设债务利息按现行最低利率（4.35%）计算，则应该支付的利息为GDP的13.18%，GDP的增长速度不及债务利息增长的一半，债务会不断膨胀。
习上台后的头五年大喊去杠杆，去杠杆就是减少负债。去杠杆，就是要避免经济情况不好的时候，债务无法偿还，使得金融机构坏账增加甚至破产（如包商银行），同时高杠杆促使扩大生产规模，生产出来的东西超过人们所需要的，就会导致产能过剩，空耗资源。但杠杆并没有减下去，从去年开始，杠杆又悄悄快速加了上来，重回了举债发展的老路。
有的债务还不了，企业就要破产，曾红火中国二十多年的房地产业就首当其冲。人民法院公告网显示，截至7月24日，今年全国共有274家房地产企业宣告破产清算。就此，重庆市前市长黄奇帆表示，今后十几年中国房地产开发企业数量会减少三分之二以上。按照这一说法，9.7万家房地产企业将有6万多家在未来十几年“消亡”。
还不上贷款的房企绝不止这些，很多房地产企业早就还不上贷款了。这就导致银行资金出现困难。2019年07月24日新浪财经报道，央行7天投放1.2万亿，”火力”全开，说明金融机构资金紧张。
央行放水还不够。中国债券信息网23日挂网公告显示，中国工商银行将于7月26至7月30日公开发行该行2019年无固定期限资本债券（即“永续债”），发行规模为800亿元。此前，中国银行、民生银行、华夏银行和浦发银行已合计发行1500亿元永续债，还有农业银行、工商银行、平安银行、招商银行、中信银行、光大银行、交通银行、建设银行、兴业银行等9家银行共计约4900亿元永续债待发行。
“永续债”这概念一出，立刻成为热搜词。普通人都明白了，央行、银保监会和税务等多部门全力配合为永继债大开绿灯，说明银行坏账严重，需要这种“只借不还（不还本金、只付利息）”的债券来续命。每日华尔街（Wall Street Daily）一篇关于永续债劵的文章（Perpetual Bonds: Equity in Disguise）这样说：它标志着一种绝望的策略。
最新看到一则报道，说一批富豪如王健林、马化腾、许家印、马云等先后“闯关东”，呼应“振兴东北”战略。通常情况，地方政府部门会设立城投公司，到银行贷款投资“铁公机”等基础设施，但现在这条路应走不通了，城投公司的负债太多了，银行也实在贷不出款，能贷出来的款多数要先还旧债。这样，一些富豪被动员到东北投资，另一种形式的“打土豪”开始了。
这是一个掏尽社会所有财富的大循环。国企效率低下，不受监督的公权力滋生全方位的腐败，所有环节的交易成本居高不下且积重无解（在现体制下无解），永续债、央行防水、印钞、绑架民间财富等手段，都像是效果不等的兴奋剂，无法解决中国经济的长远问题，有些办法甚至连眼前的问题都解决不了，有些办法则直接加重了这些问题。
入世以后中国靠巨额贸易顺差掩盖了很多问题，这些问题被忽视了。如果中国兑现入世承诺，进行结构性改革，中国经济的成就以及发展潜力要比现在好得多，但遗憾的是中国并没有兑现入世承诺，而是违背入世承诺，走上了一条国家资本主义（实质是权贵资本主义）的道路，最近还在不断强化中（如中国船舶工业集团公司与中国船舶重工集团有限公司合并）。即使没有贸易战，这些问题也会爆发。
中国已进入百业凋敝的初始状态，各种刺激政策基本上失去了效果。在僵硬的体制下，人们只能眼睁睁看着，直至经济危机冲击到一日三餐。
公民：吕式厚
2019年7月29日
中国公民运动网特稿
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吕式厚：这些经济问题，与贸易战无关
7月20日国际金融协会（IIF）发布报告指出，2019年第一季中国企业、家庭、以及政府的债务总规模已升至相当于GDP的303%。这一数据的含义是，即使中国经济GDP上半年增长6.3%（自1992年最低的增长率）是真实可信的的，假设债务利息按现行最低利率（4.35%）计算，则应该支付的利息为GDP的13.18%，GDP的增长速度不及债务利息增长的一半，债务会不断膨胀。
习上台后的头五年大喊去杠杆，去杠杆就是减少负债。去杠杆，就是要避免经济情况不好的时候，债务无法偿还，使得金融机构坏账增加甚至破产（如包商银行），同时高杠杆促使扩大生产规模，生产出来的东西超过人们所需要的，就会导致产能过剩，空耗资源。但杠杆并没有减下去，从去年开始，杠杆又悄悄快速加了上来，重回了举债发展的老路。
有的债务还不了，企业就要破产，曾红火中国二十多年的房地产业就首当其冲。人民法院公告网显示，截至7月24日，今年全国共有274家房地产企业宣告破产清算。就此，重庆市前市长黄奇帆表示，今后十几年中国房地产开发企业数量会减少三分之二以上。按照这一说法，9.7万家房地产企业将有6万多家在未来十几年“消亡”。
还不上贷款的房企绝不止这些，很多房地产企业早就还不上贷款了。这就导致银行资金出现困难。2019年07月24日新浪财经报道，央行7天投放1.2万亿，”火力”全开，说明金融机构资金紧张。
央行放水还不够。中国债券信息网23日挂网公告显示，中国工商银行将于7月26至7月30日公开发行该行2019年无固定期限资本债券（即“永续债”），发行规模为800亿元。此前，中国银行、民生银行、华夏银行和浦发银行已合计发行1500亿元永续债，还有农业银行、工商银行、平安银行、招商银行、中信银行、光大银行、交通银行、建设银行、兴业银行等9家银行共计约4900亿元永续债待发行。
“永续债”这概念一出，立刻成为热搜词。普通人都明白了，央行、银保监会和税务等多部门全力配合为永继债大开绿灯，说明银行坏账严重，需要这种“只借不还（不还本金、只付利息）”的债券来续命。每日华尔街（Wall Street Daily）一篇关于永续债劵的文章（Perpetual Bonds: Equity in Disguise）这样说：它标志着一种绝望的策略。
最新看到一则报道，说一批富豪如王健林、马化腾、许家印、马云等先后“闯关东”，呼应“振兴东北”战略。通常情况，地方政府部门会设立城投公司，到银行贷款投资“铁公机”等基础设施，但现在这条路应走不通了，城投公司的负债太多了，银行也实在贷不出款，能贷出来的款多数要先还旧债。这样，一些富豪被动员到东北投资，另一种形式的“打土豪”开始了。
这是一个掏尽社会所有财富的大循环。国企效率低下，不受监督的公权力滋生全方位的腐败，所有环节的交易成本居高不下且积重无解（在现体制下无解），永续债、央行防水、印钞、绑架民间财富等手段，都像是效果不等的兴奋剂，无法解决中国经济的长远问题，有些办法甚至连眼前的问题都解决不了，有些办法则直接加重了这些问题。
入世以后中国靠巨额贸易顺差掩盖了很多问题，这些问题被忽视了。如果中国兑现入世承诺，进行结构性改革，中国经济的成就以及发展潜力要比现在好得多，但遗憾的是中国并没有兑现入世承诺，而是违背入世承诺，走上了一条国家资本主义（实质是权贵资本主义）的道路，最近还在不断强化中（如中国船舶工业集团公司与中国船舶重工集团有限公司合并）。即使没有贸易战，这些问题也会爆发。
中国已进入百业凋敝的初始状态，各种刺激政策基本上失去了效果。在僵硬的体制下，人们只能眼睁睁看着，直至经济危机冲击到一日三餐。
公民：吕式厚
2019年7月29日
中国公民运动网特稿